今天写一写自己对这个行业的思考和理解吧，在当下的悲观行情下唱多或唱平的人都会被当作异类，而我们每个人所运用的理论都需要时间的验证，特别是周期性预测没有三五年甚至十年二十年是没法论证你的对错的，这期间都会被当作意淫，今天权当是对这个行业的一次意淫吧。
一、基建投资行业的动能仍在
基建投资直白点说就是基建金融化，一个在没有钱的环境下加金融杠杆来满足基建投资的需求，从而平抑经济的衰退周期或引领经济的回升周期。它的底层资产是建筑行业。所以讨论基建投资行业的未来就要讨论建筑行业的未来和金融行业的未来。
建筑行业的未来以前表达过一个和主流行业不一样的观点，即建筑行业不是进入了衰落，而是进入了一个巨大的长尾期间，这个期间的典型特点是，行业人员出现萎缩，但人均效能和总量在提升，处于一个围绕经济增速上下浮动的中速增速区间。而之所以会这种情景是因为未来长达十年左右的时间（确切的说是初步实现现代化以前）国内的城镇化将是围绕人口向城市群聚集的城镇化，在这个阶段区县级的固定资产投资和城市功能补充将显著提升，这是未来建筑业在长尾期间增长的关键动力。
而同样如果我们把美、日、韩的三者的经济增速和固定资产增速拉长周期来看，固定资产作为第二阶段的经济增长的关键动能，在二三产动能转换交替过程中扮演着至关重要的作用，这个我们可以从周金涛的《涛动周期论》里可以看到日韩的固定资产投资增速在动能更换期间对经济增速的仍然保持着较高速增长，这个增速期间的区域政策是核心城市的更新改造、卫星城的补强计划和农业工业化三个板块的共同发力。
韩国三大动能经济贡献度
而金融的未来来看，伴随着城镇化的收尾和动能切换后的边际效能的降低，经济走向了低速发展区间，低息时代随着经济的低速发展而到来，而在这一阶段同时在进行的就是证券业务的发展，美日韩无一例外在转型阶段做的工作就是资产的证券化从而增加流动性，增强资产变现能力，当下我们也毫不意外在在走向这个路径。这一发展趋势改变与否的核心问题是未来的经济是否仍旧是债务驱动的经济增长模式以及数字化革命所带来的创新增长动能能否带动经济增长恢复到5%+以上。
基于这两个行业的发展来讲，未来的基建投资是一个保持中速增长的基建金融化的过程，衰退至少也是2035年以后的事情，当然这期间的前提是数字化变革所带来的经济没有出现异常增长。
二、新时代的基建投资矛盾转化
（一）地区发展的不平衡不充分为基建投资提供了巨大的潜在市场。
以交通行业为例，根据相关统计虽然高速铁路运营里程对百万人口以上城市覆盖率超过95%，高速公路对20万人口以上城市覆盖率超过98%，民用运输机场覆盖92%左右的地级市，新建、改建农村公路超过147万公里，但我国综合交通运输发展不平衡、不充分问题仍然突出。综合交通网络布局不够均衡、结构不尽合理、衔接不够顺畅，重点城市群、都市圈的城际和市域（郊）铁路存在较明显短板。
公共服务方面国内的发展更加不足，不充分更加明显，根据数据显示，我国适龄劳动人口中接受过高等教育的比例约为发达国家的一半，人均体育场地面积2.41平方米，而发达国家是15至20平方米；图书馆和博物馆数量不足发达国家的20%。
而这些不均衡不充分问题都是需要在十四五期间直至2035年基本实现社会主义现代化前 “均等化”解决的，以综合立体交通为例，十四五规划就做了相应的量和质的规划，具体如下表。
而对于区域性的产业不均衡问题，则可以从2022年1月5日十部门印发的《关于促进制造业有序转移的指导意见》可以看出，其要求引导产业合理有序转移，到2025年，中西部、东北地区承接产业转移能力显著提升，促进形成区域合理分工、联动发展的制造业发展格局。
产业迁移的前提是基础设施尤其以交通物流设施的完备，同时产业的转移也会带来人口的迁移，从而进一步推进公共服务、住房及服务配套设施的发展。
三、内外需的结构出现了不平衡
疫情以来由于产业链转移受阻，国内的出口一直处于繁荣，但随着2021年的地缘政治变化和疫情的全面放开，产业链转移也出现了加速，图下图，2023年出口订单出现了明显下滑，虽然从图表显示2023年的转移出现了缓解，但如果年底无法形成一定的订单增幅无法弥补出口的应有的增幅，而根据铁三角关系，作为三驾马车的出口增长数据缺口就需要消费或者投资进行弥补，从现阶段来看投资是短期最快的方式。
同时我们可以看到现在银行资产负债表情况已经变得不健康，出现了一定的流动性困境，最典型的特点就是企业定存和居民定存居高不下一定程度上造成了银行的成本高企，这对于银行业和金融业都不是一个好事情，而带动这定存转为投资的最好方式就是拉动企业和居民进行投资消费以活跃市场，从而增加短期需求，进而降低定存比例，压低银行的负债端成本，进一步促进市场消费，走出流动性困境。如果把时间期间划分为长短期来看的话，政府和企业的中长期固定资产投资从短期来看可以视为短期消费支出带动短期的需求增长，因此拉动投资也将变成明年的一个重头戏
综上所说，2024年应该是基建投资的一个春天，而一季度将是一个投资的重头戏。但这个投资的方式将出现百花争鸣的情景，它既可以让一个小企业的年产值翻几番，也可以让一个大型企业破产，就看你以什么方式来应对这个行情。
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