1）“一带一路”峰会将在10 月17-18 日举行，截至10 月13 日已有超140 国家代表确认参会；2）十四届全国人大常委会第十三次委员长会议13 日上午在人民大会堂举行，审议国务院关于提请审议授权提前下达部分新增地方政府债务限额的议案；3）地方化债提速，截至10 月12 日，内蒙古、辽宁、天津、重庆、云南、广西、吉林、青海、江西、甘肃、福建、宁夏等12个省区市已成功发行或计划发行特殊再融资债券5362.9 亿元。
近期建筑板块有所调整，当前已经处在估值低位建筑板块近期有所回撤，其中建筑大央企与国际工程公司调整较多。截至本周末，中国交建、中国中铁、中国铁建、中国建筑等标的pb(lf)分别回到0.54、0.59、0.46、0.56xPB，均回到今年2 月中特估与“一带一路”行情启动前位置，上述标的对应2014 年以来pb(lf)估值分位数分别仅为7%、5%、2%、0%，均处在2014 年以来的估值底部。此外，中材国际、中钢国际等国际工程公司估值也回撤较多。总体来看，经过此前调整，建筑央企估值已经回到底部位置。
“一带一路”论坛在即，情绪修复可以期待
第三届“一带一路”国际合作高峰论坛将于10 月17 日至18 日在北京举行，国家主席习近平将出席高峰论坛开幕式发表主旨演讲。到目前为止，来自140 多个国家、30 多个国际组织的代表已确认与会，包括有关国家领导人、国际组织负责人、部长级官员及工商界、学术机构、民间组织等各界人士。目前，参会嘉宾注册人数已超过4000 人。据外交部副部长马昭旭介绍，从目前情况看，本届高峰论坛预计达成的成果相当丰富，既有合作文件类、合作倡议类、合作机制类成果，又有项目类、资金类、举措类成果，总量有望超越前两届高峰论坛。
考虑到“一带一路”相关标的5 月初整体回撤至今，或反映市场预期偏弱、仍存较大分歧，若最终高峰论坛规模、成果、影响等兑现度较高，板块情绪有望迎来修复。
稳增长预期渐强，基建需求具备支撑
下半年经济持续承压，稳增长预期渐强，基建或是重要抓手。虽然8 月以来专项债发行节奏已经明显加速，但考虑到去年下半年在7400 亿政策性金融工具加持下基建投资处在高基数与高增速，仍有待进一步资金加码。近期人大常委会审议国务院关于提请审议授权提前下达部分新增地方政府债务限额的议案，预计相关资金有望提前下达，后续资金有望跟进，叠加冲刺四季度经济“收官战”多地重大项目投资加速，我们认为年底基建需求具备支撑。
投资建议：当前时点看建筑，底部可以更乐观
总结来看，当前时点建筑板块估值已经回到绝对低位，向下安全边际较足，短期可以期待：1）第三届“一带一路”高峰论坛召开，若取得较好成果，有望修复此前低迷情绪；2）稳增长发力支撑基建需求；3）后续国企改革相关措施进一步落地。长期可以期待：1）国企改革背景下，建筑企业经营质量持续提升；2）建筑央企市占率持续提升；3）第二曲线支撑建筑板块中期成长。综上我们认为，当前时点建筑板块底部可以更乐观。
风险提示
1、相关政策推进低于预期；2、房地产与基建需求低于预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。
（责任编辑：王丹 ）
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